21观察丨巨子华熙鏖战：美妆行业自我造神的反噬

21世纪经济报道记者 凌晨 西安报道

从玻尿酸到胶原蛋白，“造神”与“弑神”的资本剧本永不落幕。

12天，2家上市公司，3份检测报告，4份声明——巨子生物（02367.HK）胶原棒风波在多方声浪陷入僵局。

尽管两天前，该公司再发四家检测机构的报告矩阵，试图通过双缩脲法等多轮定量构建技术防线，但当检测机构匿名、方法论适用性质疑持续发酵时，这些精密数据搭建的壁垒，正在遭遇公众信任基石的塌陷。

而这场表面上的成分含量之争，早已撕裂了更深层的产业信任结构。

从企业宣称的“重组胶原蛋白添加”到消费者实际触摸到的功效体验之间，存在着巨大的解释真空。

成分护肤赛道长期被“黑箱添加”、“影子成分”、标准执行飘忽所困扰。当华丽的科技名词失去检测透明的支撑，其公信力便在一次次概念透支中流失殆尽。

当消费者不再轻易为科技叙事买单，而是开始解剖每毫克数据的真实含金量。当四份检测报告仍无法填补一个信任空洞，这记警钟将为整个功效护肤行业鸣响。

功效成分“造神”

关于成分添加及功效真实性争议，巨子生物胶原含量之辩并非首例。​

2024年初，一美妆博主发布视频称，美国的CSS油橄榄精华产品并未检出油橄榄叶提取物中的主要成分：橄榄苦苷、羟基酪醇。该博主直指CSS希妍萃涉嫌虚假宣传，引爆市场关注。

值得一提的是，2023年CSS希妍萃品牌销售额达1.8亿。

上海市市场监督管理局一纸罚单撕开油橄榄成分护肤的营销泡沫。

其发布行政处罚书，认为上海景跃（产品运营商）经营涉案产品时夸大宣传，导致较大舆情，构成了发布虚假广告的违法行为。责令其停止发布广告，在相应范围内消除影响，并决定罚款50万元。

更猛烈的冲击波来自产业链下游。“抖音美妆一哥”骆王宇称品牌拒绝赔付，因此以个人名义启动1.5亿元用户退款，这笔相当于品牌年营收83%的巨额赔款，将带货主播推至技术争议的终极买单位。

事件暴露虚假宣传的代价分配严重倒挂——品牌仅需承担法定最低限罚款（50万），而渠道合作方却被架上信任崩盘的火山口。

市场的狂热仍在为危机添柴。据《2024年中国流行成分和原料消费趋势洞察白皮书》， 可溶性胶原备案量同比激增106.93%，玻色因、纤连蛋白等活性成分备案增速均超70%。

重组胶原蛋白、环肽、黑乌药等专业名词加速完成从实验室术语到消费信仰的迁移，成为撬动市场的核心支点。

规模爆发，难免泥沙俱下。成分护肤赛道爆发式增长的同时，活性成分添加的临界点控制正成为行业“隐疾”。​​

业内资深配方师向21世纪经济报道记者指出，当前成分护肤的争议核心聚焦两大方向：

1. 功效博弈的量化失衡​

活性物存在严格的剂量要求，过低则无效，过高或反致敏。部分企业通过降低核心活性物的实际添加量压缩成本，导致产品功效与宣称严重背离，“这本质是对消费信任的透支行为”。

2. 成分“漂移”的营销套利​

更隐秘的手法则在于“影子成分”的价值置换。“将廉价的广谱成分（如烟酰胺）包装为晦涩的植物学术名词，再辅以科技叙事推高溢价”。这种“概念镀金术”在监管的灰色地带大量套利。

上述人士进一步指出，在此背景下，企业生存在标准空白地带，消费者缺失专业背景与辨别能力，同时技术换代速度远超规则制定速度，参赛者又成为了裁判。那么在护肤行业，商业逻辑与资本叙事的撕扯将会永远持续。

反噬果报

产品迭代的失速周期、监管框架的持续性缺位、企业对技术话语的绝对垄断，这三股扭曲力最终拧结成扼杀消费者信任的致命绞索。​

五年前价值堪比黄金的玻尿酸，在高效发酵技术突破后产能指数级爆发，价格迅速平民化。透明质酸原料生产时间从72小时压缩至18小时，市场规律由此改写——商业逻辑从垄断稀缺性转向竞速技术突破。

这种更迭节奏正在重组胶原蛋白领域加速复制。杭州美琉生物声称能将Ⅲ型重组胶原蛋白价格从8万元/公斤降至1万元，九成成本降幅足以冲垮企业赖以生存的成本优势与高毛利壁垒。​​

技术突围、原料量产、价格战爆发、企业增速放缓，这条产业链宿命曲线正在新老行业龙头间反复循环验证。

在巨子生物主力品牌增速放缓的同时，国内外企业布局密度却在一步步佐证了技术实际应用与突破迭代。​

国货阵营中，锦波生物（注射用III型人源化胶原蛋白）、珀莱雅（XVII型）、丸美（双胶原蛋白）、福瑞达（重组贻贝粘蛋白）已建立技术矩阵。

国际巨头LVMH旗下基金注资重组胶原蛋白研究企业创建医疗，欧莱雅将重组胶原蛋白植入明星单品小蜜罐面霜。

而在行业狂奔背后，检测方法与成分标准的结构性错位正在撕裂共识。

同样的产品，不同的检测方法结果差距数十倍。背后是监管正在面对技术断档的窘迫挑战：没有统一方法论与标准支撑，龙头企业既是参赛者又是裁判，进一步埋下争议与质疑的“种子”。

第三方检测平台的集体沉默更具行业隐喻意义。当本该作为客观裁决者的检测机构在技术对决中选择消失，不仅反映其在商业与监管夹缝中的脆弱处境，更凸显信任体系的崩塌。

由此催生的新机会是：谁能率先建构开放透明的验证平台，谁将掌握未来标准话语权。​ 陕西恒达律师事务所高级合伙人、公益律师赵良善认为：若有权威结果定性，含量不足。在执法和司法实践中，即便存在“宣称有效性”的监管空白，仍可依据《反不正当竞争法》《广告法》等相关规定对“虚假含量宣称”的违法性进行认定。同时，消费者或同业竞争者可通过消费者权益诉讼、行政处罚举报、不正当竞争诉讼等路径追责。

华熙生物、博主与巨子生物的三方论战终究会落幕。但此次风波撕开的行业裂口却难以弥合——技术革命的列车呼啸而过时，标准化的站台尚未建成。

当企业站在检测报告与法律声明构成的迷宫中对抗，他们真正搏杀的却是日积月累建立起的消费者认知与信任。技术颠覆的洪流永远不会停止奔涌。但只有在标准轨道铺就之后，这些奔腾的创新才可能抵达目的地，而非提前泛滥成灾——此刻，所有参与者都在与时间赛跑。

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